皆さまいかがお過ごしですか。いやあ、それにしても、3月が終わろうとしていますね。国内企業で言えば年度末ですね、外資はあれですかね、Q1が終わろうとしていますか。早いですね。
Q1で何か1つ話題を上げようと思えば、やっぱり、ファイザーとノボが買収合戦みたいなのしていましたよね。いやあ、もう、何事もなかったかのようになっていませんか。ついこの間の出来事ですよね。
衝撃の大型買収発表
2026年初頭、Pfizerが肥満・代謝薬パイプラインを強化するためMetseraを49億ドルで買収と発表しましたよね。でもその前に実は、Novo Nordiskが買収提案をしていましたが、横からファイザーが、ノボの提案を上回る額、49億ドルで最終的に競り落としたんですよね。ノボは買い負けしました。なんか、ゴタゴタありましたけどね、訴えるだのなんだの。みんなもう、忘れちゃってますね。ただまあ、この件は市場を驚かせ、肥満薬ブームの加速を示唆した形になりました。いやあ、今年は、痩せ薬がまた熱いな、と、思ったりしたのです。実際、熱いですけど。
背景と戦略的意義
Pfizerの従来戦略見直しが実はありまして、ちょうど特許切れ薬の穴埋めと成長領域へのシフトをしたかったのですよね。
ファイザーの特許切れ（主に米国）は2026-2028年に集中し、2024年売上の約1/3（214億ドル相当）を占める主力薬が影響を受けます。これがMetsera買収などの再編を急がせる背景となったのではないか？みたいになってますよね。
ファイザーの主な特許切れ予定薬（2026-2028年）
| 薬剤名 | 適応症 | 特許切れ年（米国） | 2024年売上目安 |
|---|
| 薬剤名 | 適応症 | 特許切れ年（米国） | 2024年売上目安 |
|---|---|---|---|
| Prevnar 13 | 肺炎球菌ワクチン | 2026 | 複数億ドル規模 |
| Xeljanz | リウマチ/自己免疫疾患 | 2026 | ブロックバスター |
| Eliquis (共同BMS) | 抗凝固薬 | 2026-2027（ジェネリック2028） | 74億ドル |
| Ibrance | 乳がん | 2027 | 複数億ドル |
| Xtandi (共同Astellas) | 前立腺がん | 2027 | 80億ドル |
特許切れの損失をカバーするために、Metseraの革新的GLP-1系候補薬獲得で、2029年までの市場シェア拡大を狙う思惑があったのかと思います。思いますっていうか、そう言われています。
買収後の現状
PfizerはMetseraを完全子会社化し、肥満・心代謝疾患向けの経口/注射剤パイプライン（MET-097i、MET-233iなど）を統合。2026年1月のJPMカンファレンスでCEO Bourlaが「肥満領域定義へ」と強調、開発投資継続中なのです。
https://www.pharmaceutical-technology.com/analyst-comment/jpm26-pfizers-metsera-deal-supercharges-its-obesity-strategy/?cf-view
で、そのパイプラインはどうなりそうなの？
パイプラインの見通し
MET-097i（月1回GLP-1 RA）：2025年9月Phase2/3データ良好、Phase3を2025年末開始予定で2027-2028年承認目指すとのことです。
MET-233i：Phase1で8.4%減量実績、2025年末12週データ期待。非インクレチン系で差別化、承認可能性高いとのことです。
Metseraにいた人たちはどうなったの？
買収で「才能ある新同僚」とPfizerが歓迎、レイオフ情報なし。ストック報酬で億単位の利益（上場時株価急騰後$65.60/株＋CVR$20超）を得た人材多数で「ウハウハ」状態、夢のキャリア加速例です。ああ、夢がある。いくらもらったんだろう？日本の開発に携わっている人も、こう言う夢を追えるような仕組みになったら良いのに。
NOVOの状況
で、買い負けしたノボは、その後肥満薬じゃないMASHのAkero Therapeuticsを47億ドルで買収（MASHパイプライン拡大）したりしたけど、路線変えるんですかね。変えるにしても、ウゴービとか、どうするのか。グローバルで9000人のリストラとかいうニュースもありましたし。日本だと、鳴物入りで採用したMRが、みんなリストラですね。今まだ、終わってないと思います。ノボから人が出て、他社のスカウティンググランドになってたりしますよね。リストラされないで残っても、何か自由診療とかになるとかならないとか。
ノボの方、ご相談お待ちしております。
ていうか、アラガンがGLP1売るのも良いかもしれないですよね。自由診療なら。
夢の肥満薬戦争、そして自由診療
ノボノルディスクは鳴り物入りでGLP-1専門MRを大量採用したらしいですが、成長鈍化でグローバル9000人削減（日本でも影響）、日本不振担当者が不本意リストラに。
ウゴービは保険適用外（自由診療）で高額負担、美容目的乱用懸念から医師抵抗強く、MRは従来の糖尿病売り方から未開拓の「痩身プロモ」にシフト－売上不安定でストレス増、といったところですか？ 知らんけど。
一方、Pfizer-Metsera成功組はバイオ転職で億万長者、残る日本MRは「専門スキル磨くか、他社肥満薬へ鞍替えか」の分岐点と言えるかもしれないですね。夢のバイオバイオ戦争、日本ではMRのサバイバルが加熱炎上しなければ良いですよね。
でも、きっと大丈夫。Novo財団あるし。。。。
Ken リクルターブログ 